苹果最快3月31日开发布会消费电子需求或延后

2020-02-20 16:06:32来源：第一财经

2月20日开盘，消费电子板块走高，截至发稿，金龙机电涨停，闻泰科技、立讯精密、恒铭达、欣旺达等多股走高。

苹果最快3月31日开发布会

据媒体报道，苹果目前正在策划一场春季活动，最快会在3月31日举行新品发布会，当然也有可能是在3月31日和4月3日之间任何一天，目前还没有确实消息。

从目前众多曝光的信息看，苹果这场发布会主角可能是iPhone9，这是一款将主打高性价比的机型，更像是iPhone8的衍生版。之前产业链透露，iPhone9将采用4.7英寸显示屏，整机会比iPhoneSE大一些，但比iPhone11小很多，同时iPhone9很可能会搭载A13芯片和3GB内存。

除了iPhone，“浴霸”镜头的iPadPro已经开始生产，预计也会在春季发布会进行亮相。此前消息称，今年上半年，iPadPro将有一次重大更新，其中包括一款具备后置三镜头系统的新品，这个系统的主要工作是支持3D感知，给iPad提AR增强现实体验。

此外，分析师郭明錤称，苹果公司即将推出的电子追踪器Tags或将在3月31日的苹果春季发布会上亮相，但需等夏季才会开售。上海环旭电子将是该产品的主要供应商，将从2020年第二季度或第三季度开始交付苹果跟踪设备Tags的零部件。

消费电子需求或延后

国信证券表示，国内市场短期受“疫情”冲击，供应链有望在二季度反弹。随着2020年5G换机潮以及诸多创新带来的需求反弹，消费电子景气周期明确，首选苹果、三星产业链全年的投资机会。苹果产业链重点看好可穿戴设备特别是TWS以及iWatch产业链的机遇，同时看好iPhone手机销量复苏，重点看好龙头公司业绩确定性。看好安卓系5G手机渗透率提升过程中，射频电感和连接器、以及光学等零部件需求的需求升级，重点关注由此带来的优质配套产业链的业绩成长。

受疫情影响，部分元器件供给端受到冲击叠加补库存的需求，被动元件、面板等迎来涨价，伴随着疫情过后消费电子的反弹和需求的恢复，有望带动新的一轮景气周期。持续看好20年消费电子机遇，苹果产业链，重点推荐立讯精密，歌尔股份，信维通信，蓝思科技，长信科技、东山精密等。半导体重点推荐：扬杰科技、卓胜微、圣邦股份、兆易创新等。通信基站推荐：生益科技、深南电路、飞荣达等。

川财证券指出，疫情影响下，MWC2020展会取消，国内厂商上半年5G新机发布重要渠道将主要转至线上会议。2020年为5G新机爆发年，安卓系手机厂商预定于2-3月陆续发布5G新机，苹果原定于春季发布iPhoneSE2。疫情影响下，多手机厂商或推迟新机发布时间或改为线上发布模式。下游端，疫情叠加春节因素，大量购物门店关闭，消费者外出数量大幅减少，而线上购物渠道物流运输受限，一季度消费电子企业销售数据预计有所下滑。据IDC预测，一季度中国手机市场将同比下滑30%，二季度及下半年将出现反弹。2020年5G新机趋势不变，消费电子需求仍存，需求爆发时间或将后移，产业链上供应商业绩兑现或将推迟至1季度末至2季度。相关标的

手机芯片兆易创新、北京君正、韦尔股份，ODM厂商闻泰科技;

手机射频/天线/PCB标的卓胜微、信维通信、麦捷科技、鹏鼎控股;

智能穿戴设备标的立讯精密、歌尔股份、共达电声、环旭电子;

光学模组/面板标的欧菲光、水晶光电、三安光电、京东方A。

对于TWS耳机行业，广证恒生认为，TWS耳机将进入硬核阶段，在解决基本无线蓝牙传输问题后，产品将聚焦消费者产品体验本身，降噪、音质及智能化将成为产品体验优化三大方向发展，下游手机品牌厂商和顶级音频大厂在这三方面具有优势。进一步分析，整体TWS耳机市场结构呈现“两头大中间小”特征，即高端机型以Airpods销量最多，其次是低端机型(售价200元以下)，最后非Airpods中高端。通过对智能手机历史演进对比分析，非Airpods耳机中高端品牌出货将会获得显著增长，“中间小”格局将会获得改善，这将同样有利于手机品牌厂商和顶级音频大厂。ODM/OEM、SiP、芯片及电池是TWS耳机重点投资4大领域。结合国内供应链情况，投资机会在于：

1)ODM/OEM组件部分体量最大，受益非A加速和硬核阶段两大趋势，并对相关公司进行份额、规模及盈利能力分析;

2)SiP对厂商设备及know-how要求高，3大因素决定其未来在高端TWS耳机应用前景较好;

3)主控芯片对TWS耳机至关重要，国内技术积累欠缺，关注具有优质客户关系及多种解决方案企业。

4)存储芯片有望迎来量价齐升，量在于TWS耳机行业景气度高，价在于功能复杂度逐渐增高，运算存储需求增强，存储容量有望进一步升级。

5)电源芯片在耳机配套充电盒芯片成本占比高，将非A加速趋势;

6)纽扣电池厂商拥有专利技术，已切入供应链厂商具有较高成长性。

重点关注歌尔股份(002241.SZ)、佳禾智能(300793.SZ)、环旭电子(601231.SH)、汇顶科技(603160.SH)、兆易创新(603986.SH)等企业。

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