一季度GDP实际同比增长6.4%，增速与去年四季度持平

2019-04-20 09:36:36来源：宏观涛评

听华为的专家介绍5G的行业应用前景，印象较深的几点：1.移动通讯技术的几代发展之中，3G欧洲主导，4G美国主导，5G中国主导，错过之前几代新技术革命的中国终于赶上来了，这还是非常令人振奋的，这也是美国人打压华为的真正原因。2.应用前景非常广泛，智能医疗、无人机、智能制造、AR以及金融领域等等，但5G本身只是一个无限传输带宽和速度的质的飞跃，具体行业应用可能还需要各个行业自身去拓展和发展。3.应用5G的手机可能在年中上市，但新技术前期投入非常巨大，芯片研发、基站建设等等，意味着初期无论是手机还是流量费可能都会很高，千元级别的手机终端可能要到2021年之后才会出现。

自己的几点发散感想：1.对5G技术期望可能过高了，就像当年对4G技术的期望一样，现在的4G手机速度远没有当初宣传的那么炫酷。2.如果5G技术真的如现在宣传的这么飞跃，估计最先受到冲击的行业可能是有线宽带服务业，因为当5G价格降下来之后，大家可能都不需要再在家里安装宽带了。3.卫星全球wifi计划可能是5G技术的一个重要竞争对手，先前有报道说马克斯正在重启之前的摩托罗拉铱星计划，通过足够多的卫星实现全球无处不在的wifi覆盖，如果这个计划实现，可能比5G更厉害，至少有一条：卫星覆盖的天空高度肯定远远高于5G。

言归正传，继续说一季度经济数据。有朋友对昨天工业数据留言说一季度工业增加值大幅反弹是否与部分企业倒闭退出统计数据有关。暂时找不到相关数据，倒是找到了一个规模以上工业企业亏损数据。2月份为9.6万家，创过去十年来最高，而且前两个月的工业企业盈利情况也非常不好。工业增加值只是一个量的概念，企业可能赚了吆喝不赚钱，后续的生产持续性确实值得怀疑。

一季度GDP实际同比增长6.4%，增速与去年四季度持平。但是对企业来说，更重要的其实是名义GDP增速。一季度GDP名义增速为7.84%，去年四季度为9.15%，大约回落了1.4个百分点。实际GDP增速稳定而名义增速回落，主要受价格回落影响，一季度投资价格指数、CPI、PPI累计同比增速均比去年全年有所回落。

GDP名义增速回落，除了挤压企业盈利，还引发宏观政策上的两难：一方面，M2增速和社融增速回升，但是名义GDP增速回落，意味着宏观债务杠杆率(负债/GDP)回升，可能会再次引发金融去杠杆的担忧(当然目前尚不足虑，因为M2增速还低于GDP名义增速)。另一方面，总理政府工作报告和央行一季度货币执行报告均提出要保持M2和社融增速与名义GDP增速相一致，目前M2增速和社融增速都仍然低于名义GDP增速，这又要求继续加大货币供应，似乎与央行强调的管好货币供给总闸门有所冲突。当然，有一个可能：M2增速继续小幅回升，同时GDP名义增速继续小幅回落，到二季度结束或者年底时两条曲线相交，政策目标完美实现!

顺带提一下，中午与有关专家交流对经济看法，提到外媒再次质疑一季度数据可靠性。就GDP增速来说，根据自己对GDP环比和同比增速逻辑关系的跟踪，一季度GDP实际增速应该是靠谱的。其实吧，自己一直觉得，GDP绝对值的高一点低一点根本不重要，GDP增速向下还是向上的趋势才是关键，而这个基本上都是靠谱的。GDP绝对值的测算，印度是个大玩家，欧洲一些国家这几年开始把毒品交易、色情交易啥的都计入GDP，也够奇葩了。

但有一点，联想到5G技术，将来各国GDP的统计、测算和发布时间是不是可以大幅缩短了?

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