“暴风影音”VR经营不善，资不抵债，成本难收回

2019-02-26 10:49:43来源：公司深读

暴风集团股份有限公司(暴风集团)发公告称，上海浸鑫投资咨询合伙企业(有限合伙)(浸鑫基金)已临近到期日，投资项目出现风险。

浸鑫基金的普通合伙人包括暴风集团全资子公司暴风(天津)投资管理有限公司(暴风投资)，暴风集团作为有限合伙人合计认缴2亿元出资额。

2月21日，暴风集团在回复深交所创业板公司管理部问询函时，提出在“长期股权投资”中对浸鑫基金计提1.42亿元减值，因“基金项目投资破产无法收回投资成本”，其中的项目指2016年拟参与收购的国外体育媒体公司MPS。

除了进军体育产业，暴风曾经的野心还有很多，2016年宏伟的“N421”战略覆盖了硬件、软件多个领域，旨在通过PC、手机、电视和VR四块屏幕作为获取用户的硬件平台，发展体育和影业两个内容中心，构建暴风泛娱乐联邦。

上述几个业务板块中，负责VR魔镜业务的公司已“经营困难，资不抵债”;电视业务仍难实现盈利，2018年负责智能电视业务的子公司为暴风集团带来1.7亿元亏损;体育内容方面，参与收购国外体育媒体公司宣告失败，成本难收;暴风影音在2018年业绩预告中被宣布营业收入有所下降，2018年半年报显示，暴风集团广告业务收入为8608.08万元，仅占营业收入比重的10.87%，数额同比下降56.85%。

在1月30日发布的2018年业绩预告中，暴风集团预计2018年全年亏损9.2亿元至9.25亿元。

VR经营不善，资不抵债

2月21日，暴风集团对深交所问询函进回复，其中提到暴风集团2018年对权益性投资、坏账损失、存货跌价损失分别计提减值2.46亿元、3.5亿元和0.67亿元，合计6.62亿元。

在权益性投资中，暴风集团对北京魔镜未来科技有限公司(魔镜未来)计提1.04亿元减值，此外在应收账款下对北京暴风魔镜科技有限公司(暴风魔镜)计提7213万元减值，两项计提原因均为“经营困难，资不抵债”。

2014年，暴风进军VR业务，该年9月，暴风集团推出了第一代暴风魔镜产品，此后，暴风集团决定以子公司的形势独立运营暴风魔镜。

暴风魔镜公司成立于2015年1月，原为暴风集团的一个独立研发项目，负责“魔镜”产品的研发与推广。成立一年之际，2015年12月31日，暴风集团公布暴风魔镜总资产为4645.54万元，净资产为-5230.17万元。

天眼查显示，暴风魔镜由魔镜未来全资控股，暴风集团持有魔镜未来18.28%股份，冯鑫持股99.99%的暴风控股有限公司持股15.85%，华谊兄弟子公司华谊兄弟互娱(天津)投资有限公司持魔镜未来7.76%股份。管理层方面，魔镜未来的董事长为暴风集团董事长冯鑫，华谊兄弟总裁王忠磊任董事。

2015、2016年间，在资本热捧下，VR领域迎来“井喷”。在暴风曾经的“N421”战略布局中，暴风魔镜是“四块屏幕”中的重要一环。

年报显示，截至2016年年末，暴风魔镜累计销量超过200万，用户使用时长35分钟，在京东的份额为88%，“成为中国VR行业绝对的第一名”。当年基于魔镜的VR营销收入为1600万元。

根据年报的规划，2016年暴风魔镜和电视已完成了建设期，2017年将“进入规模发展期”，形成较大的可运营用户规模，力争在2018年和2019年实现各自业务的盈利。

但暴风魔镜接下来并未如暴风集团预计般发展。近一年来，暴风集团对魔镜的采购已出现下滑。

财报显示，2016-2017年，暴风集团向暴风魔镜“采购魔镜”金额分别为213.39万元和149.18万元。2018年上半年从暴风魔镜处“购买商品”金额降至15.25万元，较前一年同期的82.94万元下滑81.61%。

2017 年10月，暴风魔镜和暴风未来官司缠身，名下财产被冻结。

根据法律文书，中信资本(深圳)资产管理有限公司曾与暴风魔镜、魔镜未来，以及两家公司的总经理黄晓杰、冯鑫发生股权转让纠纷，为此，中信资本向法院提出了财产保全申请。法院认为，中信资本的财产保全申请符合法律规定，做出查封、冻结两家公司，以及冯鑫、黄晓杰名下合计9070.22万元财产的判决结果。

2018年，暴风魔镜被列入失信名单。2018年7月和12月，北京市石景山区人民法院共发布三条暴风魔镜的失信信息，失信具体情形均为“有履行能力而拒不履行生效法律文书确定的义务。”其中两条分别涉及17万元和13万元的给付案款。

风口平息，冯鑫多次坦承VR行业的不成熟。2018年4月，在业绩发布会上，冯鑫表示， VR业务“时机不对”;同年7月4日，冯鑫在专访中表示，当前VR领域的硬件和软件不够成熟，“不足以成为可用的2C产品”。

参投体育媒体公司破产，成本难收回

VR热潮方兴未艾之际，2015、2016年，体育赛事版权成为资本市场的新“宠儿”，暴风亦参与角逐，最终以所投项目破产收场。

2016年3月，暴风集团全资子公司暴风(天津)投资管理有限公司(暴风投资)与光大资本投资有限公司(光大资本)签署协议称，暴风集团及其关联方、光大资本及其关联方拟通过发起设立产业并购基金海浸鑫投资咨询合伙企业(有限合伙)(浸鑫基金)的方式，收购境外MP & Silva Holding S.A.(MPS)公司 65%的股权。

MPS是一家体育媒体服务公司，核心业务是体育赛事版权的收购、管理和分销，涵盖主要国家队、俱乐部、联赛和知名赛事。

暴风投资MPS正值国内体育赛事版权经历激烈争夺战。对于这笔投资，冯鑫曾对媒体表示“体育是具有强大生命力的行业，为用户源源不断地提供优质内容和卓越体验，无论线下还是线上，经久不衰。暴风希望与世界最优秀的体育产业玩家合作，进一步夯实全球DT大娱乐下策略的联邦生态。”

据媒体报道，2018年10月，英国高等法院发布判定MPS以资抵债偿还法网660万美元版权费。

“MPS 公司经营陷入困境，不具备持续经营能力。基于上述客观原因，公司无法进行收购。” 暴风集团公告称，浸鑫基金执行事务合伙人正积极采取境内外追偿等处置措施，最终确定所涉各方的相关权利、责任需要一定时间，预计损失暂无法准确估计。

在2018年“长期股权投资”项目下，暴风集团为浸鑫基金减值1.42亿元，此外还在应收账款中对浸鑫基金计提4800万元。两项计提原因均为“基金投资项目破产无法收回投资成本”。

天眼查显示，目前招商财富资产管理有限公司对浸鑫基金的出资比例为53.82%。暴风集团和暴风投资对上海浸鑫的出资比例分别为3.84%和0.02%。

除了投资MPS，暴风还曾获得中超点播权。

2016年6月暴风体育(北京)有限责任公司(暴风体育)成立，2017年3月8日，暴风体育正式宣布与体奥动力签约，获得2017赛季中国足球协会超级联赛每周一场视频直播权和全场次短视频和集锦点播权益，交易价格未获公布。

2018年5月，暴风体育核心员工被爆陆续离职;媒体披露称，2018年7月，暴风体育CEO在集团内部发文，正式宣告暴风体育进入“冰封期”;今年1-2月，暴风体育新增3条失信记录，其中有一条显示暴风体育未履行“支付4.67万元工资”义务。

智能电视致1.7亿亏损

VR受挫，暴风集团2018年调转方向，“all in”智能电视业务。2018年半年报显示，暴风集团硬件收入为6.42亿元，占比总营业收入7.92亿元的81.15%。

回复函显示，暴风体系中主营智能电视业务板块的深圳暴风智能科技有限公司(暴风智能，原“深圳暴风统帅科技有限公司”)2018年继续为暴风集团带来亏损。

2016、2017年，暴风集团为暴风智能承担的亏损分别为1.03亿元和0.87亿元。2018年，暴风集团将为暴风智能承担1.73亿元亏损，“对上市公司利润影响较大”。

回复函显示，暴风智能由暴风集团持股23.3%。天眼查信息显示，暴风控股持有暴风智能10.88%股份，A股上市公司东山精密和奥飞娱乐分别持有其11.02%和7.44%股份。

一直在探索盈亏平衡点的智能电视业务在2018年遭遇收入下降、成本率进一步提升。

2017年，暴风智能营业收入为13.48亿元，2018年未经审计的营业收入预计为9.38亿元，同比下滑30.42%。与此同时，暴风智能成本费用率从2017年的130%上升至2018年的187%

2018年3月底开始，暴风电视连续发布了一系列旗舰产品，包括暴风AI电视4、暴风AI电视7、AIOS3.0系统，以及小魔投投影产品系列和暴风激光电视。截至发稿，天猫商城售价3299元的的暴风AI电视7月销量为4台，累计1075条评价;京东商城未显示销量，累计2910条评价。

回复函显示的2018年智能电视销量约70万台，此前暴风在2016年年报中提出“暴风 TV目标在未来三年内实现1000 万台销量。”2017年，暴风智能电视销量为84万台，2016和2017两年合计154万台，仅实现三年目标的15.4%。

部分尚未出售的暴风电视存货已在2018年年报中被计提存货跌价损失。“本期末因部分互联网电视存货型号过时，市场竞争加剧，导致市场售价下降，部分存货的公允价值减去处置费用后的净额有所下降，低于账面成本，导致本期计提资产减值损失6656万元。”

2018年半年报显示，暴风集团期末存货账面价值为5.12亿元，其中库存商品账面价值为2.36亿元，占比46.13%。此外，发出商品占比23.8%，原材料产比27.08%。

暴风集团在回复函中称，暴风智能面临的主要问题是融资渠道受限，导致业务发展受到制约。“目前暴风智能正在筹划增资扩股事项，拟引进新的投资人，为业务发展提供更大的资金支持。”

2018年7月，暴风集团公告称，暴风智能正在筹划增资扩股事项，投资人拟以5亿元对暴暴风智能进行增资，并在增资后有权选派1名董事。

此前暴风集团已为暴风智能进行多次筹资。2016年8月，暴风集团披露称，宁波航辰投资管理合伙企业拟向暴风智能增资2亿元，宁波航辰获得暴风智能10%股权，对应暴风智能整体20亿元估值;2017年12月，暴风集团宣布东山精密与如东鑫濠向暴风统帅各增资4亿元，合计增资8亿元，两增资公司各获得暴风智能10.53%股权，对应暴风智能整体估值38亿元整体估值，不足一年半市值上涨90%。

2年以上应收款100%计提坏账，债务人资金周转困难

暴风智能需要的也正是暴风集团此刻缺少的——资金。

2018年1-9月，暴风集团现金及现金等价物净增加额为-1.48亿元，至9月末其现金及现金等价物余额为2497.09万元，同比下降91.05%。

其中，同期筹资活动产生的现金流量净额为-1.43亿元，同比降211.69%，财报解释称主要系当期偿还到期借款增加所致;投资活动产生的现金流量金额为-2.23亿元，同比降951.77%，主要系当期构建长期资产增加所致;经营活动产生的现金流量净额由负转正，2018年前9个月为2.18亿元，主要系暴风统帅回款增加所致。

从最新的公告看，2018年暴风集团回款并非易事。2018年12月，暴风集团将2年以上应收款项坏账比例从25%提高至100%，此举被深交所问询。

暴风集团回应称，2016年末2年以上的坏账率约为95%，2017年末为97%，“剩余的应收账款对方单位回款依然困难”，出于谨慎原则，计提100%坏账准备。

暴风集团应收账款主要包括应收广告款和应收商品销售款，其中以应收广告款为主。2018年半年报显示，第一名应收账款余额占期末总应收账款余额的比重为20.68%，余额为1.84亿。

对于账款无法收回的原因，暴风集团称其债务人资金周转困难、经营情况恶化，暴风集团采取了发催收函、上门沟通和电话沟通等多种措施。“公司并不放弃债权赔偿权，后续仍旧会对相应债权进行积极催收。”