集成电路产业短期受益于扩产需求 行业内部分优质龙头企业或将迎来业绩拐点

中国经济转向“新周期”,已然是一股不可逆的潮流。在变革中,如何才能找到未来投资的“支点”,让个人财富的增长与国家的未来“同呼吸、共命运”?日前,财通集成电路产业基金拟任基金经理金梓才在接受中国证券报记者采访时表示,科技成为未来的关键,集成电路产业是科技兴邦的战略核心,布局中国的集成电路产业,就等于布局中国的未来。

“新周期”崛起

金梓才告诉记者,传统经济进入下降周期,内在原因是重工业、房地产、基建都是劳动密集型和资本密集型的产业,离不开人口红利和储蓄率升高的助推。当人口红利消失或储蓄率回落时,以上产业就逐渐进入下行周期。“我国本轮重化工业、房地产、基建共同驱动的经济长周期,与美国1949-1979年的长周期类似,当前已到下降周期,内生动力的持续下滑是不可避免的周期规律。”金梓才说。

在经济的“新周期”中,集成电路产业的位置举足轻重。金梓才告诉记者,集成电路就是人们熟知的“芯片”,集成电路产业不仅包括基础制造,还包括上下游的拓展应用,行业覆盖极广,如电子、计算机、通信、电气设备、机械设备、汽车、家用电器、传媒、医药生物、国防军工等行业都在其中。

金梓才强调,集成电路产业是当代科技创新的基础和核心,是关系国民经济和社会发展全局的基础性、先导性和战略性产业,更是高端制造业的“皇冠明珠”。它的技术创新、市场应用、产业投资正逐渐成为GDP增长的新动能,是衡量国家综合实力的重要标志之一。“集成电路产业发展空间极其广阔。”金梓才说。

聚焦产业链机遇

正是出于对集成电路产业发展重要性的认识,财通基金发行了这只集成电路产业基金,并且让投资部副总监金梓才亲自担任该基金的基金经理。金梓才告诉记者,根据基金契约,财通集成电路产业基金的股票投资占基金资产的比例为80%-95%,其中投资于港股通标的股票的比例不得超过股票资产的50%,投资于集成电路产业主题相关证券的比例不低于非现金基金资产的80%,是一只纯粹的集成电路产业基金。

在金梓才看来,伴随着国家对集成电路产业的日益重视,这个行业未来有望出现井喷式发展。他告诉记者,根据SEMI统计,目前我国是全球最大的集成电路消费市场,然而本土需求与供应额绝对量差距正持续扩大,2017年集成电路自给率仅达14%。未来国产化浪潮将使国产集成电路厂商迎来历史性发展机遇。他表示,集成电路产业短期受益于扩产需求,长期受益于国产化率提升,行业内部分优质龙头企业或将迎来业绩拐点。

事实上,在近期市场震荡中,集成电路板块的概念股表现抗跌。金梓才指出,在市场反复磨底过程中,集成电路产业及上下游相关产业链却受到资本青睐。从长期来看,资本市场在科技产业的“方向性”估值溢价或将持续。

金梓才对中国5G的发展前景表示乐观。他表示,5G产业链包括终端、基站系统、网络架构、应用场景等部分,网络建设阶段重点涉及基站天线、射频模块、通信网络设备、光模块、网络运维等环节,建议重点关注主设备、光模块、基站天线与射频等环节。进入5G时代,中国的5G预商用、商用有望从过去的追赶者成为领跑者。