强化监管出清市场风险大唐财富：中国打开大门迎接全球资本玩家

2021-01-07 17:31:29来源：财讯网

2020年12月3日，央行、银保监会联合发布《系统重要性银行评估办法》。该办法于2021年1月1日起正式发布。2020年以来，监管部门陆续发布了一系列重磅政策以强化监管，2021年，随着这些政策的陆续落地，金融监管从范围到内容都将得到加强。与此同时，以2020年底中欧投资协定谈判完成为标志，2021年更加开放的中国金融市场将迎接全球玩家。

强化监管　防范化解金融风险

2021年金融监管环境与去年发布的一系列重磅金融监管政策息息相关。大唐财富注意到，2020年以来，资管新规过渡期延长，系统重要性金融机构、金融控股公司、金融基础设施等统筹监管框架有序搭建。展望2021年，上述重要金融监管政策将陆续落地。

大唐财富认为，以强化金融监管为抓手，各主管部门携手提升对各类金融主体的监管能力，互联网金融、P2P、信托等市场风险得以持续出清。由于众多政策在2020年颁布，2021年是这些政策落地的重要时段，政策执行过程中有哪些具体情况值得投资者高度关注。

——资管新规过度期至2021年底。2020年7月，央行会同发展改革委、财政部、银保监会、证监会、外汇局等部门联合发文，延长《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》过渡期至2021年底，同时建立健全激励约束机制，完善配套政策安排，平稳有序推进资管行业规范发展。央行负责人强调，过渡期延长的政策安排，不涉及资管业务监管标准的变动和调整，并不意味着资管业务改革方向出现变化。

大唐财富认为，尽管因为疫情原因监管部门延长资管新规过渡期，但它们仍坚决按照新规要求各类金融主体推进资管产品净值化、打破刚兑、不承诺保本保收益等工作，包括银行等金融机构也纷纷加大力度推进业务转型。

——系统重要性金融机构。从2021年1月1日起，央行、中国银保监会颁布的《系统重要性银行评估办法》开始实施。根据评估办法，每年确定参评银行范围，收集参评银行数据进行测算，提出系统重要性银行初始名单，结合监管判断，对初始名单进行必要调整，经国务院金融稳定发展委员会确定后发布。根据名单对系统重要性银行进行差异化监管，以降低其发生重大风险的可能性，防范系统性风险。

由于银行业机构占整体金融业机构资产总额的91%(2019年末)，因此银行业稳健性状况在很大程度上代表了我国金融业的整体稳健性水平。从2021年开始，我国系统重要性银行评估纳入统一金融监管框架，随着后续配套细则发布，央行将发布系统重要性银行名单。

——金融控股公司。2020年9月份，国务院及央行陆续发布了《关于实施金融控股公司准入管理的决定》(金控决定)《金融控股公司监督管理试行办法》(金控办法)等监管政策。上述政策从注册资本，股东、实际控制人，董事、监事和高级管理人员，补充资本能力，以及组织机构和风险管理、内控制度等方面对金融控股公司提出明确准入要求，并授权人民银行对金融控股公司开展市场准入管理，实施监管。

按照上述规定，包括商业银行、信托公司、金融资产管理公司、证券公司、保险公司、国务院金融管理部门认定的其他机构等各类机构都将纳入监管范围。

2008年国际金融危机以后，中国金融业出现了混业经营的趋势，不少大型集团也逐步拿到了银行、券商、基金、保险、信托的全牌照。这些金融控股公司往往规模大、业务多元化、关联度较高，跨机构、跨市场、跨行业、跨区域经营，关系到国家金融安全和社会公共利益。但是，金融控股公司却没有作为一个整体纳入监管。

按照监管要求，目前仍有部分混业经营的大型集团尚未满足监管要求。2021年，将是金控办法落地的关键之年，预计将有若干大型企业纳入监管要求，按照金融控股公司对组织框架进行重设。

——金融基础设施建设。2020年年底举行的中央经济工作会议强调，“金融创新必须在审慎监管的前提下进行。” 这其中金融基础设施建设有着重要的意义。金融基础设施是指金融运行的硬件设施和制度安排，主要包括支付体系、法律环境、公司治理、会计准则、信用环境、反洗钱以及由金融监管、中央银行最后贷款人职能、投资者保护制度组成的金融安全网等。

据了解，经过多年建设，我国逐步形成了为货币、证券、基金、期货、外汇等金融市场交易活动提供支持的基础设施体系，功能比较齐全、运行整体稳健。随着我国金融市场对外开放，在法制建设、管理统筹、规划建设等方面还有待加强。2021年，预计各金融监管部门仍将继续加强金融基础设施建设。

此前，央行党委书记、中国银保监会主席郭树清指出，少数科技公司在小额支付市场占据主导地位，涉及广大公众利益，具备重要金融基础设施的特征。央行行长易纲撰文指出，金融基础设施与主要金融活动、金融市场、金融机构一样，应逐步纳入宏观审慎管理。他指出，要完善宏观审慎管理体系，加强对系统重要性金融机构、金融控股公司与金融基础设施统筹监管，发挥宏观审慎压力测试在风险识别和监管校准中的积极作用。

——防止资本无序扩展。中央经济会议此前定调“强化反垄断和防止资本无序扩张”将作2021年金融监管的重点。“一行两会”已经对此作出明确表态。央行指出，支持金融科技依法规范发展，坚决反对垄断和不正当竞争行为，防止资本无序扩张。银保监会表示，强化反垄断和防止资本无序扩张，坚持金融创新必须在审慎监管的前提下进行。证监会强调，金融创新必须在审慎监管的前提下进行，防止资本无序扩张。

练好内功迎接全球挑战

全面强化金融监管有着深刻的现实背景。2020年以来，我国金融业对外开放步伐进一步加快。分别自2020年1月1日、4月1日、12月1日起，取消期货公司、基金管理公司、证券公司外资股比限制。6月19日，友邦保险上海分公司改建为独资人身保险公司，名称为“友邦人寿保险有限公司”，中国首家外商独资人身保险公司正式诞生。6月，证监会依法核准摩根大通期货为我国首家外资全资控股期货公司。8月28日，美国运通在华合资子公司连通技术服务有限公司在杭州正式揭牌。

去年年底，商务部发言人表示，在中欧投资协定中，中国纳入了在金融等领域自主开放的举措，并将此纳入协定的承诺。与此同时，中方也按照自身发展的需要，有序的扩大了部分服务业和部分制造业的开放。

一方面中国金融领域不断扩大对外开放程度，另一方面在双向开放的基础上我们也积极引导企业走出去。2020年底，国家外汇管理局再次启动一轮合格境内机构投资者(QDII)额度发放，并分别扩大上海、北京和深圳三地合格境内有限合伙(QDLP)/投资企业(QDIE)试点规模，拟新增海南自由贸易港和重庆市开展QDLP试点。另外，央行正在与香港货币当局一道，会同各方研究探讨“债券通”南向通的框架性方案。

中国作为全球最具潜力的市场，即将迎来越来越多的大玩家，与此同时走出去的我国金融企业也将直面全球市场的挑战。因此强化金融监管，努力让国内企业“练好内功”也符合审慎监管的原则。

在此背景下，金融市场优胜劣汰加速，市场风险持续出清。以财富管理行业为例，面对严峻的市场挑战和升级的监管要求，头部企业强者恒强，客户资源、市场资源持续向前排企业汇聚。

2021年，是大唐财富成立的第十个年头，作为中国财富管理行业的创始企业之一，大唐财富已经成为行业龙头企业之一。在更加完善的市场监管环境下，大唐财富成为行业发展的直接受益者。2020年以来，面对严峻的内外挑战，大唐财富各项经营指标仍保持两位数以上高速增长。我们也相信，在未来，更加开放的金融市场环境也能够帮助投资者带来更多的投资机会，大唐财富也将为投资者提供更好的服务。

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