美图上市前的“瘦身”剥离手机业务

2019-03-30 09:24:45来源：证券时报

美图公司位于香港九龙世贸广场81层的办公室，维港景色尽收眼底，等候厅的一面墙壁上，摆满了美图公仔和各型号美图手机模型，包括IP定制的 “Hello Kitty”版手机。上市第三年，美图手机将成为美图公司的历史。

美图公司联合创始人兼CEO吴欣鸿在接受证券时报记者专访时表示，去年公司推出“美和社交”战略后，就明确了聚焦美图秀秀社交化转型，不再重点发展手机业务，聚焦用户重回高速增长轨道。

上市前的“瘦身”

手机业务要剥离，但需要时间。

2016年12月15日，美图公司在港交所敲钟时，被视为仅次于腾讯控股的第二大港股互联网公司，智能硬件收益占比9成。当时，美图公司提出了国际化、平台化和商业化的策略布局，计划将美图打造成一个提供创新的影像及社区应用的矩阵。上市后，美图公司相继获纳入恒生指数以及港股通指数后，公司股价一路开拔，开启强势涨势，在北上资金源源助推下，总市值突破千亿港元;但在2017年3月20日高开急跌，上演“过山车”行情，随后公司股价反复震荡。

2018年，随着小米公司等一众新经济代表密集登陆港股市场，美图公司稀缺性标的光环渐渐褪去，实质性盈利却未到来，总市值持续下滑。去年年报显示，美图公司营业收入、利润双双下滑，收入减至27.92亿元;经调整净亏损扩大至8.79亿元。吴欣鸿表示，当初创业完全出于兴趣，并没有想过上市;上市后，公司有了很多标尺，发现自己的不足。美图从厦门的中小型创业公司成为香港主板上市公司，然后面向国际化，在快速发展的过程中，有很多课要补，关键在于如何用最快的时间去解决。

最为直接方式就是止损。去年11月，美图公司将手机业务品牌授权给小米集团，按照收益分成，从而剥离掉2018年下半年以来持续亏损的美图手机业务;美图美妆电商业务也将停止，并将品牌授权予寺库的联营公司TryTry以运营公司的电商平台。目前，公司与小米合作的第一个项目已经开始，进度符合预期。由于4G到5G可能遇到平台支持问题，影响产品发布时间，但双方整体项目合作已经展开。双方首个合作项目预计会在年中6至7月左右公布。整体来看，2019年公司计划会向盈亏方向努力。

活跃用户是关键

在吴欣鸿看来，美图急需解决的是用户重回高速增长的轨道。

在互联网公司关键的月度活跃用户总数指标上，美图公司遭遇了下滑危机。2017年，美图月活跃用户总数就出现下滑，2018年同比降幅扩大至近20%，月活总数不到4亿人。而美图给出的另一份数据显示，去年每名付费用户所带来的平均收入同比持续增长了37.8%，意味着留存的用户更加忠诚且愿意使用付费服务。作为应对，美图公司在2018年8月提出了“美与社交”的战略转型，由美图秀秀和美拍产品负责落地社交战略，由此，美图秀秀成为去年唯一月活用户增长的产品。截至2018年底，升级后的美图秀秀社交平台图像及视频内容实现约80亿的页面浏览量，截至今年2月份，美图账号登录的社交用户比例，从社交平台首次推出时约17%增加至约50%，月活跃用户总数增长至1.17亿，创下历史新高。

从收入结构来看，广告逐渐成为美图互联网业务重要驱动力。去年，美图公司受广告业务的增长驱动，互联网业务收入近10亿元，其中在线广告约6亿元，同比翻倍。随着美图秀秀社交平台不断成熟并产生信息流广告库存，公司未来计划利用程序化广告产品来创建规模化的广告业务。

对于美图的转型，吴欣鸿认为还有很大的空间。在社交方面，美图制定了一个相对长期的计划，现在还处在基础设施搭建、内容生态建设的阶段。

聚焦5G

未来无限可能

在短视频领域，美图主打的美拍产品曾是领跑者。据统计，2015年5月上线仅5个月，美拍的周活用户已经达到1685万，超过了同期竞争对手，但如今头部公司逐步拉开了距离，年报披露，去年美拍产品为了配合当地监管临时暂停应用，对应用户总数下滑了近6成。而面对5G时代机遇，美图并不打算放弃短视频赛道。

吴欣鸿表示，5G对整个流媒体都有影响，包括长视频和直播，相信未来还会有新的形态出现，美图会提前布局。比如视频云处理在当下比较困难，在未来就会利用云端强大的计算能力，进行视频自动化的处理。同时，美图对外也将保持开放，不排除与其他平台合作。

当下，美图打算立足美图秀秀，推出“相册”服务，增加用户内容留存与互动，营建社区，并计划将美图秀秀的美颜元素添加到视频中，实现现有框架全面的视频化。预计今年美图秀秀就会陆续上线相关视频功能。另一方面，美图公司将向游戏迈进，着手上市以来首笔对外收购。今年2月，美图公司拟斥资26.87亿港元收购乐游科技的间接全资子公司Dreamscape 31%的股份。据高管预计，今年4月份将完成乐游子公司收购。

吴欣鸿介绍，做游戏更多是出于商业化变现考虑。除了广告、用户增值服务以外，未来游戏是一个比较大的机会。美图自身有很多女性用户，与休闲游戏会更匹配，后续双方会针对休闲游戏展开一些合作。至于是否会进一步收购，吴欣鸿持审慎态度，并不求“全”。