索菲亚领跑“定制家具赛道“，坐实“衣柜一哥”

2021-04-30 16:02:13来源：财讯网

定制家居行业暗战汹涌。

4月11日和4月22日，索菲亚（002572.SZ）和欧派家居（603833.SH）两家分别发布了2020年财报，但由于两家上市公司的营收统计路径不同，备受行业关注的“衣柜一哥”之争也迎来了市场的诸多讨论。

到底谁才是“衣柜一哥”？索菲亚衣柜量、质双重碾压欧派

定制家居行业内，到底谁才是真正的“衣柜一哥”？这个问题不仅一直困扰着整个行业，也一直在索菲亚和欧派之间胶着，如今有了正确的答案。此前，曾有报道称，据欧派家居经审计的财务报表数据显示，2020年，欧派衣柜及其配套产品实现收入68.03亿元，而索菲亚衣柜及其配套品2020年的营收为67.02亿元，欧派衣柜凭借1.01亿的营收优势正式登顶衣柜一哥。之后，在大量的转载报道中，“衣柜一哥”的归属似乎得到了确定。但经过财经无忌层层的抽丝剥茧后，我们发现事实并非如此。

首先，对比数据的前提是权威性，欧派经审计的财务数据和索菲亚正式的年报作相比，两者根本不在同一起跑线上也就不存在可对比性。反之，两者对比，至少拿出两家的年报进行全面对比。根据年报数据显示，同在衣柜业务上，2020年索菲亚衣柜实现营收为67.02亿元，而欧派衣柜只有57.72亿元的营收。这意味着，索菲亚已经在量上以近10亿的优势胜出。但继续往下剖析，除了数量上的碾压外，从衣柜业务的成长性上来看，即“质量”上，索菲亚同样全方面领先。

超欧派30%，索菲亚单店盈利完胜

在门店营收上，欧派衣柜2124家门店，相比去年减少了20家，其子品牌欧铂丽家居定制只有928家门店，相比去年减少了60家，两者的单店营收均为189万元。

反观索菲亚柜类定制，虽然只有2719家门店，但相比去年同期增长了218家，单店营收高达246万元，在门店增速和单店收入上双双实现对欧派衣柜和欧铂丽的超越。

而在经销商营收上，索菲亚在全国各地拥有1652家经销商，经销商营收上为406万元。欧派衣柜只有1059家经销商，经销商营收为379万元；欧铂丽家居拥有881家经销商，经销商营收199万元。前者比后两者任何一家都要高。

与此同时，在衣柜毛利率上，索菲亚以40.44%的毛利率实现了对欧派39.95%的超越，更重要的是，与去年同比上，索菲亚毛利率增加1.55pct，实现了对欧派毛利率增加0.04pct的碾压式超越，未来的成长性暴露无遗。更值得一提的是，在橱柜业务增速上，从2018年到2020年的3年间，欧派橱柜为7.67%、7.43%、-2.13%，疲态尽显。反观索菲亚旗下司米橱柜平均每年增速为27.48%，2020年增速更是达到42.26%。无论是在总营收上，还是门店营收、经销商营收，亦或是毛利等更加细致的“毛细血管”上，“长肉又长骨头”的索菲亚也在展现着其在终端经营效益、管理的精细化水平。最为关键的是，透过乏味的数据，从消费端这个维度上考量，索菲亚龙头之位同样不可撼动。以去年双十一为例，在这场全民购物狂欢节中，索菲亚在京东、天猫等平台共同发力，最终全网总销售业绩突破11亿。根据天猫生意参谋以及京东商智的数据显示，索菲亚一举斩获天猫双11全屋定制类目销售额冠军和京东双11定制家具销售冠军。足见只消费者心中的认可。客观上来说，2020年，欧派衣柜实现营收为57.72亿元，同比增长11.7%，橱柜实现营收为60.61亿元，同比下降2.13%。成绩都还算不错。但回归到“衣柜一哥”之争上，索菲亚还是名副其实地稳坐宝座，且没有余地。

定制家居赛道需要什么样的玩家？

根据亿欧智库发布的《2021年中国家装行业数字化转型研究报告》显示，家装领域的市场规模在2020年已经突破3.54万亿元，2015到2020年之间的复合增长率为11.1%。行业前景非常巨大。但现实情况是，对于定制家居行业而言，“危中有机”。一方面，由于家具行业标准化程度低和行业门槛低，再加上大件物品的物流运输困难，彼时大量不合规的中小企业的涌入也导致定制衣柜赛道上的玩家以次充好、偷工减料、甲醛超标等乱象频发。分散的家具市场产业链最终也导致小型且分散的行业困境。另一方面，伴随着人均可支配收入的增长，经济水平的提高对于家居定制需求的认知不断提升，在更加个性化、自主化和多样化的需求之下，消费者对更好的产品有着强烈的渴求。这些给家居定制行业，尤其是定制衣柜行业带来了新的业绩增长空间。业内人士表示，定制衣柜是我国家装建材行业中快速成长，且具备高利润率的细分品类。目前，定制衣柜渗透率与行业集中度较低，该领域依然是空间广阔的蓝海市场。然而对于整个家居家装行业而言，如何破局？是时候摆上台面上了。财经无忌认为，在目前定制衣柜的市场环境中正需要如同欧派、索菲亚等行业龙头们的模范带头作用。作为行业的领军者、标准的制定者，它们可以通过高标准、高水平、高质量的产品教育消费者市场，推动整个家居家装行业告别“草莽时代”进入正轨，促进行业健康有序的发展。基于此，某种程度上来说，企业的竞争最终还是要落脚在为消费者提供更优质的产品上，只有这样才能助力行业走向标准化、规范化、集中化，促进行业的良性循环。一起做大蛋糕，才能一起分蛋糕。

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