农银汇理基金-市场或已步入磨底期泛消费行业值得关注

2021-04-07 13:52:35来源：财讯网

上周上证指数涨幅1.93%，沪深300上涨2.54%。农银汇理基金认为，A股市场未来将步入以震荡盘整为主的“磨底期”，成交活跃度下降，周换手率已回落至2%左右，为磨底期的常见特征。

农银汇理基金经理许拓认为，国内宏观经济的强势仍将维持到2021年上半年，但流动性方面的隐忧确实在显现，所以，A股震荡仍将剧烈，风格仍将多变。但依然认为市场存在结构性机会，信心仍来自于全球经济的快速复苏带动的企业盈利的大幅改善，业绩驱动而非估值驱动将是A股市场的投资主线。

农银汇理基金经理赵诣表示，整体来看，全球货币政策维持宽松，财政刺激也持续加码。资金层面，北上资金入场步伐明显加快，尤其是配置盘资金平稳大幅流入。与此同时，新发基金短期赎回相对有限，无需过度担心赎回带来的负反馈效应。因此，尽管短期内市场风险偏好较弱，市场整体震荡，但在经济复苏、企业盈利改善、流动性环境整体宽松的情况下，市场不存在系统性风险。从市场投资机会来看，科技产业政策层面更加强调国家战略科技力量，科技制造领域的投入将持续加大，尤其是以航空发动机、半导体、北斗为主的补短板的高端制造业方向。“碳中和”势在必行，能源电力行业是突破口。

农银汇理基金经理黄晓鹏认为，央行从去年中期就开始了中性偏紧的货币政策。央行政策仍会围绕稳杠杆、防过热进行，如今的操作也是一种纠偏，货币政策可能会回到去年11月之前的轨道。随着疫苗的推进，海外经济复苏和通胀预期上升。从债券供给看，政府债券发行在3月份开始放量回归，对资金面形成压力。综合来看，短期内债市面临压力，今年资金面的波动可能会加大，对于货币基金来说，仍是要增加波段操作，寻找交易机会。

农银汇理基金经理周宇表示，通胀可能没有预期的那么强。随着疫情后需求爆发的高峰过去，供给逐步恢复，涨价因素有望得到缓解，这也将对债券市场形成正面反馈。