基金发行市场逐渐回暖债券型基金撑起“半边天”

2022-09-30 09:07:48来源：北京商报

在年内市场持续震荡，多数权益类基金遭遇净值回撤，部分产品收益亏损的情况下，2022年基金发行市场一度遇冷。据公开数据显示，截至9月28日，年内新基金发行份额达1.11万亿份，较2021年同期减少超五成。

但在年内市场表现平平的背景下，仍有部分新品“火出圈”。多只在年内发行的同业存单基金总规模超百亿，另外，也有个别主动权益类基金吸金超90亿元。展望后市，有业内人士认为，随着宏观经济形势整体转好，股市估值水平趋于合理，市场进一步下跌的风险可控，四季度有望迎来更多新基金发行。

发行市场回暖

在经历了年初的下跌后，A股市场进入持续震荡阶段，直至三季度末，市场走势仍呈现波动状态。据同花顺iFinD数据显示，截至9月28日收盘，上证综指、深证成指、创业板指的年内跌幅分别为16.34%、26.64%、30.36%，而三季度至今，A股三大股指的跌幅也分别达10.4%、15.48%、17.68%。

受市场震荡影响，部分权益类基金的赚钱效应较差，基金净值回撤明显，也在一定程度上影响了新基金发行。据同花顺iFinD数据显示，从基金成立日来看，截至9月28日，年内新成立基金1134只(份额合并计算，下同)，发行份额合计1.11万亿份，较2021年同期的2.34万亿份减少52.64%。

若从单一季度表现来看，新基金发行在近期则有逐渐回暖的趋势。数据显示，2022年一、二季度，新基金发行份额分别为2738.32亿份、4111.18亿份;而截至9月28日，三季度以来的新基金发行份额已达4209.17亿份。从上述数据可以看出，三季度以来的发行份额较前两季度分别增长2.38%、53.71%。

在中国(香港)金融衍生品投资研究院院长王红英看来，由于2022年以来A股市场出现大幅度调整，当前大部分个股的估值已接近相对合理范围，加之美国后加息时代对于全球金融市场的影响力度在逐渐减弱，叠加国内目前的防疫背景，使得市场流动性趋于平稳。因此，自三季度以来，相关经济数据出现一定恢复。在此背景下，股市作为预测宏观经济的晴雨表，也会有越来越多的机构选择低位持有股票，这成为新基金在现阶段发行规模较大的主要背景。

川财证券研究所所长陈雳也提到，三季度新发基金市场表现较好，首先是国内经济大环境的复苏重拾投资者对市场的信心，因此基金公司趁势加快新基金发行。其次，近期A股市场结构性行情较多，一定程度上提升了基金盈利能力，从而使基金规模提升。

从新发类型来看，债券型基金撑起基金发行市场的“半边天”。据同花顺iFinD数据显示，截至9月28日，共有320只债基成立，发行份额达5165.81亿份，在年内新发基金中的占比达46.71%;同期，混合型基金、股票型基金的发行份额分别为4221.52亿份、1183.72亿份，占比分别为38.17%、10.7%。

值得一提的是，在前期新基金发行市场遇冷的背景下，也有部分新品“滞销”甚至发行折戟。据同花顺iFinD数据显示，截至9月28日，年内有前海联合鑫享价值混合、长信睿利收益一年持有混合等20只新品因未达到基金合同约定的备案条件而导致发行失败。此外，年内还有181只新发基金延长募集期。

爆款仍不断

一边是海水，一边是火焰。在前述产品发行难的同时，仍有爆款诞生。据同花顺iFinD数据显示，截至9月28日，从发行规模来看，招商添安1年定开债的发行总规模约150亿元，暂居年内新基金发行榜首位;此外，年内还有广发基金、平安基金、国泰基金、嘉实基金、汇添富基金、招商基金、工银瑞信基金旗下的同业存单AAA指数基金发行总规模超百亿元。

若从年内主动权益类产品的发行榜来看，易方达基金旗下的易方达品质动能三年持有混合以高达99.11亿元的发行总规模暂居首位。同时，公募REITs基金在年内的“吸金”效应也颇明显，如华夏中国交建高速公路REIT以94.15亿元的发行总规模紧随其后。据悉，华夏中国交建高速公路REIT在比例配售前累计认购金额超1500亿元。

除华夏中国交建高速公路REIT外，年内还有多只公募REITs产品受到投资者热捧。例如，中金厦门安居保障性租赁住房REIT、红土创新深圳人才安居保障性租赁住房REIT等多只公募REITs产品均在发售当天一日售罄，发行规模依次为13.04亿元、12.47亿元。

此外，北京商报记者注意到，在市场震荡背景下，发起式基金也颇受基金管理人青睐。据同花顺iFinD数据显示，截至9月28日，年内共有231只发起式基金成立，发行总规模为1299.5亿元，在年内新成立基金中的占比为11.75%，而2021年同期，这一比例仅为7.37%。

对于基金管理人更愿意在弱市下发行发起式基金的原因，陈雳认为，从投资机会的角度看，发起式基金有利于对有潜在上升空间的行业快速布局。从基金分类上看，对于一些基金公司的创新型产品，发起式基金可以确保顺利发行从而起到开辟新产品市场的作用。

展望后市，部分业内人士认为，四季度或有更多新品发行。王红英表示，年内新基金发行规模减少，主要是由于在上半年A股市场持续疲软的背景下，基金净值回撤导致新基金募集市场受影响。但随着宏观经济形势整体转好，股市估值水平趋于合理，市场进一步下跌的风险可控，四季度有望迎来更多新基金发行。

百嘉基金公司董事、副总经理王群航则直言，基础市场行情不好，影响了投资者入市的积极性。后续的发行情况，要看股市行情走势，但可以肯定的是，2022年的新基金发行情况会不及2021年。王群航还感叹道，“前两年的爆款基金现象，使现在的很多投资者陷入反思。现在的基础市场行情不好，也无法制造‘明星’”。(记者李海媛)

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