博迈医疗和第一大客户的关系是说不清了？

2026-09-15 15:21:41来源：财经下午茶

慎重考虑一下

(资料图)

广东博迈医疗科技股份有限公司（下称博迈医疗）明日准备上会，不过近期围绕着博迈医疗第一大客户Sunny Medical（包含Sunny Medical Device Limited、KMed International CO. Limited、深圳市昕力医疗设备开发有限公司。下统称昕力医疗）的质疑从未停歇。舆论主要质疑两重：一是昕力医疗历史上的董事长股东贺瑛为博迈医疗实控人李斌的妻子，博迈医疗与第一大客户昕力医疗是否存在关联关系。二是博迈医疗历史上曾存在李斌妻子贺瑛接、转数亿元博迈医疗股份事项，质疑李瑛的资金来源和去向。

今天我们再进一步分析下。

昕力医疗是博迈医疗的大客户属于经销商性质，昕力医疗采购博迈医疗产品后主要销往亚洲区域医院，除此外对其介绍就没有了。从工商信息来看，成立于2003年的昕力医疗深圳工厂深圳市昕力医疗设备开发有限公司历史上有股东和董事长名叫贺瑛，此人与博迈医疗董事长李斌妻子贺瑛同名，所以市场很早有声音质疑两人实际为一人。迄今为止博迈医疗没有就此辟谣，所以这是默认了？答案不知道，但是昕力医疗的疑点非常之多。

说实话，很少见两家产品方向相同的企业，会成为上下游代理商关系，博迈医疗和昕力医疗就是这种关系。博迈医疗主要以血管介入球囊导管产品为主，深圳昕力是昕力医疗经营主体，这家公司生产的产品包括下面这些：

“球囊加压装置，一次性使用Y型连接器套件，高压造影注射延长管，一次性使用医用连通器，一次性使用环柄注射器，一次性使用桡动脉止血器，一次性使用股动脉止血器，一次性使用穿刺针，一次性使用造影导丝，一次性使用肝素帽”。

昕力医疗自产的这些产品与博迈医疗的产品有不少重合比如球囊压力泵、造影管、止血器具、导丝等等。所以一个疑问是，昕力医疗为何要卖博迈医疗的产品？还要用英文名字sunny medical来做统称，其实你们的销售人员、生产人员不都是在深圳吗？

有意思的是，昕力医疗的法定代表人+董事长名叫张琼（zhangqiong），但是昕力医疗网站上的销售经理也是张琼，有人见过上百人公司的董事长把自己的电话发到网上做销售经理的吗？一个可能是她真是销售经理只不过为他人代名、代持。

线索梳理到这，我们需要慎重考虑两重关系：一是贺瑛曾是昕力医疗历史上的股东和董事长，二是昕力医疗又是博迈医疗的大客户。

质疑也由此变为合理：贺瑛是否才是昕力医疗的实控人？两家是否具有关联关系？

若答案为“是”，那么博迈医疗就涉嫌故意隐瞒+涉嫌拥有表内表外两个调节体系，上市基本不可能了。

最后再说说保荐人。

博迈医疗的保荐人是中金，他们的专业程度如何？我们举个例子。

博迈医疗招股书最后面列了一个专利表把每个专利的名称、类型都一一列了出来。

好玩的是，招股书中每个专利名称都做了一个链接，点进去之后发现全都是某个商业查询网站的对应链接（你们肯定忘去掉链接了）。不是，中金的保代拿商业查询网站的结果当权威结论链接到招股书里啊？还是尽调时只以商业查询网站查询为主啊？你们好歹要放一下知识产权局的链接。

说实话，连我们媒体都不敢拿一个商业查询网站上的结果当证据来用，媒体写稿子找证据都要去知识产权局、工商总局的库里去固定原始信息。你们百万年薪的保代，就这么草台班子？话说你们去过昕力医疗实地调研吗？和门口的保安聊过大老板是谁吗？

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