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债市日报：9月22日

2026-09-22 17:02:39来源：新浪网

新华财经北京9月22日电（王菁）债市周二（9月22日）小幅走强，依然是超长端表现更优，国债期货主力全线收涨，银行间现券收益率多数下行1BP左右；公开市场单日净投放350亿元，短端资金利率延续回落。

(资料图)

机构认为，市场对债市预期较为乐观，持券意愿相对较强。综合考虑当前资金面平稳、基本面承压的环境，超长期限利差仍有压缩空间，30年国债的绝对收益和久期弹性或仍有优势。

【行情跟踪】

国债期货收盘全线上涨，30年期主力合约涨0.29%报117.03，10年期主力合约涨0.08%报109.615，5年期主力合约涨0.07%报106.59，2年期主力合约涨0.02%报102.612。

银行间主要利率债收益率普遍下行，30年期国债“26超长特别国债04”收益率下行1.26BP报2.1330%，10年期国开债“26国开05”收益率下行0.3BP报1.7590%，10年期国债“26附息国债16”收益率下行0.35BP报1.6740%。

中证转债指数收盘下跌0.44%，报480.96，成交金额466.70亿元。国力转债、严牌转债、胜蓝转02、赛特转债、超达转债跌幅居前，分别跌13.76%、4.78%、4.33%、2.97%、2.54%。澳弘转债、路维转债、天源转债、普联转债、强达转债涨幅居前，分别涨4.35%、4.28%、3.47%、3.20%、2.96%。

【海外债市】

北美市场方面，当地时间周一（9月21日），美债收益率集体下跌，2年期美债收益率跌0.35BP报4.738%，3年期美债收益率跌1.69BP报4.810%，5年期美债收益率跌2.89BPs报4.825%，10年期美债收益率跌4.71BPs报4.945%，30年期美债收益率跌4.06BPs报5.281%。

亚洲市场方面，日本东京证券交易所因国民假日休市。

欧元区市场方面，当地时间周一（9月21日），10年期法债收益率跌9.3BPs报4.468%，10年期德债收益率跌6.3BPs报3.452%，10年期意债收益率跌9.6BPs报4.336%，10年期西债收益率跌8.5BPs报3.911%。其他市场方面，10年期英债收益率跌8.3BPs报5.21%。

【一级市场】

进出口行1年期固息债“26进出08(增8)”中标利率为1.3477%，全场倍数2.62，边际倍数1.45。

国开行1年、3年、5年、10年期金融债中标收益率分别为1.3944%、1.4875%、1.4889%、1.7284%，全场倍数分别为2.61、3.31、3.58、2.73，边际倍数分别为4.3、7.03、13.64、2.22。

【资金面】

公开市场方面，央行公告称，9月22日以固定利率、数量招标方式开展了350亿元7天期逆回购操作，全额满足了一级交易商需求，操作利率1.40%，投标量350亿元，中标量350亿元。数据显示，当日无逆回购到期，据此计算，单日净投放350亿元。

资金面方面，Shibor短端品种多数下行。隔夜品种持平报1.364%；7天期下行1.7BP报1.3893%；14天期下行1.4BP报1.435%；1个月期下行0.01BP报1.4233%。

【机构观点】

中信证券：当前市场出现5年信用利差与3年信用利差倒挂，本轮更多体现为对后续摊余债基募集及建仓需求的提前交易，实际增量资金尚未充分落地，配置支撑相对偏弱，因此5年期利差压缩幅度及倒挂程度均弱于今年年初。若产品实际配置与预期匹配、第二批增量需求接续偏慢，前期压缩较多的5年期利差或在10月中下旬迎来阶段性修复。当前不宜追逐低利差，更适宜等待预期释放与估值修复后的再配置窗口，重点关注金融普通债、央国企产业债及核心区域城投债。

东吴证券：此前全国首批三笔以存款类金融机构间债券回购利率（DR）为定价基准的贷款在海南正式落地。这标志着我国贷款定价从“报价型LPR”的单一基准，向“报价型LPR”与“成交型DR”并行的多元基准格局迈出实质性一步，为政策利率向实体经济的更灵敏传导开辟了新路径。美欧贷款定价实践表明，多种定价基准并存且相互联动是信贷市场有效传导的重要条件。

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